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今年以來(lái)，港股市場(chǎng)IPO募資總額超1900億港元，位居全球交易所首位。寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)等一批A股龍頭公司相繼登陸港交所，成為A+H上市熱潮中的主力軍。

截至10月21日，今年以來(lái)共有11家A股上市公司成功登陸港股市場(chǎng)，78家A股上市公司已在港交所排隊(duì)，還有多家A股上市公司已公告擬在港交所上市，但目前尚未遞表。從市值構(gòu)成上看，在已排隊(duì)港交所的A股上市公司中，不乏立訊精密、陽(yáng)光電源、牧原股份等千億市值龍頭公司。

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，A股公司赴港上市熱潮的背后有政策支持、資本市場(chǎng)回暖等因素共同推動(dòng)，A+H模式正進(jìn)入新一輪上行周期，A+H上市浪潮將長(zhǎng)期改善港股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

11家千億市值公司排隊(duì)

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，剔除失效、撤回、被拒絕和被發(fā)回的擬上市公司后，港交所處于排隊(duì)中的擬上市公司共計(jì)303家，從注冊(cè)地來(lái)看，逾七成為內(nèi)地企業(yè)。從擬上市板塊來(lái)看，上述303家企業(yè)中有294家申請(qǐng)港股主板上市，9家申請(qǐng)港交所創(chuàng)業(yè)板上市。申請(qǐng)狀態(tài)方面，295家為遞表“處理中”，8家為“通過(guò)聆訊”。

今年以來(lái)，隨著港股IPO市場(chǎng)火熱，共有300家企業(yè)遞表，其中有227家為注冊(cè)地址在內(nèi)地的內(nèi)地企業(yè)，相比去年同期大幅增長(zhǎng)。

值得注意的是，在前述303家港交所排隊(duì)上市的企業(yè)中，有多達(dá)78家企業(yè)已在A股上市，包括立訊精密、陽(yáng)光電源、牧原股份、賽力斯、勝宏科技、億緯鋰能等，“A+H”上市陣營(yíng)持續(xù)擴(kuò)容。從在港交所排隊(duì)上市的A股上市公司來(lái)看，截至10月21日，有11家為A股千億市值上市公司，其中立訊精密總市值為4452.83億元，陽(yáng)光電源總市值超3100億元，牧原股份總市值超2700億元，賽力斯總市值超2500億元，勝宏科技總市值超2400億元；華勤技術(shù)、先導(dǎo)智能、紫光股份等12家A股上市公司總市值在500億元-1000億元；用友網(wǎng)絡(luò)、長(zhǎng)春高新、石頭科技等22家A股上市公司總市值在200億元-500億元；拉卡拉、邁威生物-U、山推股份等23家A股上市公司總市值在200億元以下。從市值構(gòu)成來(lái)看，超七成總市值在200億元以上。從行業(yè)分布來(lái)看，有44家來(lái)自電子、計(jì)算機(jī)、通信、電力設(shè)備等科技板塊，占比近六成。

此外，安克創(chuàng)新、美錦能源、盛新鋰能等多家A股上市公司已公告擬在港交所上市，但目前尚未遞表。

瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管諶戈認(rèn)為，A股公司赴港上市熱潮的背后有政策支持、資本市場(chǎng)回暖等因素共同推動(dòng)，A+H模式正進(jìn)入新一輪上行周期。

業(yè)內(nèi)人士表示，排隊(duì)赴港上市企業(yè)數(shù)量激增且不乏A股行業(yè)頭部企業(yè)，科技、出海優(yōu)勢(shì)行業(yè)成為主力軍，這一趨勢(shì)將為港股提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，并提升市場(chǎng)“含科量”。

港股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將不斷改善

2025年以來(lái)，港股IPO市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭，募資市場(chǎng)活躍度較去年同期大幅提升。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，港股市場(chǎng)有超過(guò)70只新股成功掛牌交易，募資總額超1900億港元。其中，A股公司赴港二次上市的表現(xiàn)尤為搶眼，今年已有寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)等11家A股公司成功在港上市，合計(jì)首發(fā)募集資金超800億港元。

“A+H公司增多對(duì)港股市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性影響，能夠提升港股流動(dòng)性與定價(jià)效率，同時(shí)可以優(yōu)化港股行業(yè)結(jié)構(gòu)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化國(guó)際資本配置樞紐功能。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

中金公司研究部海外策略首席分析師劉剛表示，A+H上市浪潮將長(zhǎng)期改善港股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，優(yōu)質(zhì)公司會(huì)吸引更多資金沉淀，強(qiáng)化香港作為中國(guó)資產(chǎn)投資窗口和人民幣離岸中心地位。港股市場(chǎng)近年來(lái)一系列改革措施也有望吸引更多資金沉淀，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)公司與資金的雙向正循環(huán)。

中信證券海外策略首席分析師徐廣鴻表示，在港股上市制度改革深化的背景下，優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市也將進(jìn)一步提升港股市場(chǎng)的資產(chǎn)質(zhì)量及流動(dòng)性水平。

德勤預(yù)計(jì)，今年香港將有超過(guò)80只新股上市，募資額將達(dá)2500億至2800億港元。