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近日，蜜雪集團(tuán)、古茗、茶百道、滬上阿姨、霸王茶姬以及奈雪的茶六家新茶飲上市公司陸續(xù)披露完2025年上半年業(yè)績(jī)。據(jù)計(jì)算，今年上半年，六家新茶飲公司營(yíng)收總計(jì)超過(guò)300億元，歸母凈利潤(rùn)超過(guò)50億元，大多數(shù)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

受上半年平臺(tái)外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)，促消費(fèi)政策等綜合因素帶動(dòng)。此前市場(chǎng)對(duì)旺季催化下，出餐穩(wěn)定、客單低、消費(fèi)頻次高的茶飲行業(yè)預(yù)期頗高。

蜜雪集團(tuán)

上半年最賺錢茶飲公司

財(cái)報(bào)顯示，蜜雪集團(tuán)上半年?duì)I收148.7億元，蟬聯(lián)行業(yè)榜首，是上半年最賺錢的茶飲公司，凈賺近27億元，同比增超四成。

強(qiáng)大業(yè)績(jī)背后，是蜜雪集團(tuán)龐大的門店數(shù)量和供應(yīng)鏈展現(xiàn)出的規(guī)模效應(yīng)。截至今年年6月30日，蜜雪冰城門店總數(shù)已來(lái)到了近5.3萬(wàn)家，同比增速達(dá)23%。在去年同期門店數(shù)量突破4.3萬(wàn)家，登頂全球現(xiàn)制飲品第一的基礎(chǔ)之上，蜜雪近一年的開(kāi)店速度仍遠(yuǎn)超同行，相當(dāng)于其他四家茶飲品牌同期凈增門店量總和的四倍；五大茶飲品牌上半年同比凈增約1.2萬(wàn)家門店。

此外，期內(nèi)蜜雪集團(tuán)的采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球六大洲、38個(gè)國(guó)家，繼續(xù)確立顯著的規(guī)模采購(gòu)優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)前，六家茶飲集團(tuán)的定位與運(yùn)營(yíng)模式各不相同。其中，蜜雪集團(tuán)處于低價(jià)位，單價(jià)約6元。古茗、茶百道和滬上阿姨處于中腰部?jī)r(jià)位，處于7元至22元左右的價(jià)格帶，面向大眾現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)，品牌選址定位更側(cè)重街邊。奈雪的茶以及霸王茶姬則定位高端茶飲，在選址上更注重高端購(gòu)物中心以及寫字樓商圈。

新茶飲成“外賣大戰(zhàn)”最大收益者

此次財(cái)報(bào)中，多家茶飲公司披露外賣訂單。

奈雪的茶財(cái)報(bào)顯示，上半年直營(yíng)門店收入中約44.2%來(lái)自第三方外賣平臺(tái)下達(dá)的外賣訂單所產(chǎn)生的收入，約3.9%來(lái)自本集團(tuán)自營(yíng)平臺(tái)下達(dá)的外賣訂單所產(chǎn)生的收入。上半年集團(tuán)來(lái)自外賣訂單的收入占集團(tuán)總收益的比例同比增加7.5個(gè)百分點(diǎn)，外賣訂單業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增7.5%。上半年配送服務(wù)費(fèi)（集團(tuán)支付予第三方配送服務(wù)提供商的費(fèi)用）為2.007億元，占集團(tuán)總收益的9.2%，上年同期占比為6.7%。

茶百道在財(cái)報(bào)中也指出，上半年外部渠道階段性的促銷活動(dòng)對(duì)門店收入形成補(bǔ)充性拉動(dòng)。

在“外賣大戰(zhàn)”中，新茶飲似乎成為多輪補(bǔ)貼的最大受益者。

據(jù)高盛8月發(fā)布的研報(bào)指出，得益于外賣補(bǔ)貼持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，上調(diào)古茗和蜜雪的凈利預(yù)測(cè)。研報(bào)還指出，短期內(nèi)補(bǔ)貼提振了新茶飲品牌的門店銷售額增長(zhǎng)，但2026年補(bǔ)貼退出后可能面臨增長(zhǎng)回落。研報(bào)分析，補(bǔ)貼正常化后行業(yè)整合將加速，供應(yīng)鏈和品牌優(yōu)勢(shì)突出的龍頭企業(yè)將受益。